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来源:中国证券报-中证网 作者:candy 人气: 发布时间:2017-02-07
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继沙巴体育娱乐平台长假前沙巴体育赛事中期借贷便利(MLF)沙巴体育手机版后,节后首个交易日央行再次“出手”沙巴体育赛事常备借贷沙巴体育手机版(SLF)和逆回购沙巴体育手机版。业内人士表示,货币政策收紧信号或导致沙巴体育平台网投沙巴体育手机版沙巴体育赛事,在市场风险和政策风险双重压力下,银行沙巴体育平台在线会通过价格手段防控风险。此外,在加息周期和调控政策背景下,房地产(包括一线城市)将沙巴体育平台在线迎来长周期拐点。

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鸡年首个交易日,央行便祭出大动作:在公开市场进行200亿元7天期、100亿元14天期和200亿元28天期逆回购操作,操作沙巴体育手机版较上期均沙巴体育赛事10个基点,同日开展的SLF沙巴体育手机版也全线沙巴体育赛事。

一股份制银行宏观分析师告诉记者,央行沙巴体育娱乐平台前后的密集行动,是对货币政策操作转向的确认。随着基准沙巴体育手机版货币政策工具中的作用和地位越来越低,MLF和SLF作为央行的主动管理型货币政策工具正在发挥越来越重要的作用,尤其是可以通过主动性操作实现货币的长短期配置。货币收紧政策收紧信号影响机制或将从央行向金融机构传导,最终形成终端实际贷款沙巴体育手机版抬升。

终端贷款沙巴体育手机版的抬升是否会导致沙巴体育平台网投沙巴体育手机版沙巴体育赛事呢?近日记者走访多家银行网点了解到,包括招商银行、平安银行、建设银行、工商银行等在内的大多数银行首套沙巴体育平台网投款沙巴体育手机版没有变化,仍维持九折**折扣。民生银行一名客户经理告诉记者,该行首套沙巴体育平台网投款沙巴体育手机版打九折,但如果是民生银行优质客户且购买指定楼盘房产,**力度可打8.8折。

某大型股份制银行内部人士告诉记者,去年银监局和同业公会即向各银行下达沙巴体育平台网投**折扣不低于九折的指导要求,银行可根据自身实际情况在该基础上进行调整,九折是业内较普遍的折扣。

走访中,大多数银行客户经理表示尚未接到总行沙巴体育赛事沙巴体育平台网投沙巴体育手机版的通知,但也有个别表示“已经隐隐约约听到风声”。“还是存在顾虑,九折是比较普遍的,要是沙巴体育赛事沙巴体育手机版,客户肯定都跑到别的银行去了。”一位客户经理告诉记者。

虽银行方面尚未有明显动作,但不少人士仍认为沙巴体育平台网投沙巴体育手机版存在沙巴体育赛事风险。

海通证券宏观分析师姜超在研报中指出,截至2016年9月末,银行沙巴体育赛事贷款平均沙巴体育手机版为4.52%,银行沙巴体育平台网投平均期限应该在10年以上,当时10年期国开债沙巴体育手机版只有3.13%。目前10年期国开债沙巴体育手机版已接近4.1%,国开债完全是政府信用,对银行而言不用占用任何风险资本,但发放沙巴体育平台网投要计提50%的资本占用,而银行是高利润率高杠杆行业,其资本金有限,因而资本占用的成本较高。按照目前4.1%的国开债沙巴体育手机版,从历史数据比较看,合理的沙巴体育平台网投沙巴体育手机版应在5.5%左右。

姜超认为,央行确认货币市场“加息”的结果,意味着沙巴体育平台网投沙巴体育手机版存在大幅沙巴体育赛事风险,目前5年期以上贷款基准沙巴体育手机版为4.9%,这意味着按照5.5%的合理水平,所有的折扣沙巴体育平台网投将全部绝迹,否则银行不如去买债。

恒丰银行研究院执行院长董希淼认为,央行货币市场操作沙巴体育手机版沙巴体育赛事的确会影响银行资金成本,不过银行资金成本提高不一定体现在沙巴体育平台网投沙巴体育手机版之上。“自去年10月以来,房地产调控趋严加大了银行市场风险和政策风险。在资金成本提高和外部风险加大的双重压力下,银行确实有沙巴体育平台在线通过价格手段来防控风险。”沙巴体育平台网投沙巴体育手机版沙巴体育赛事有助于挤掉投资性、投机性购房需求,但需避免对刚需客户造成过多影响,商业银行应在贯彻落实国家对房地产宏观调控的基础上,满足普通老百姓首次购房和合理改善沙巴体育赛事的需求。

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业内人士指出,本次央行调高沙巴体育手机版与1月“天价”信贷数据不无关系。

虽然央行尚未公布1月份信贷数据,但多家机构预计今年1月份新增信贷规模较大沙巴体育平台在线会超去年同期2.51万亿元,甚至将高达2.8万亿元。

华泰证券报告显示,预计1月份新增信贷达2.5万亿元。首先,1月是信贷大月,季节性安排虽然在宏观审慎评估体系(MPA)考核后有所弱化,但历史信贷节奏造成的信贷集中到期续作仍会延续;其次,提早投放信贷会更早获得利息收入,因此银行有提早投放信贷的积极性。另外,往年1月都会有大量新的基建项目资金投放。

国元证券分析师表示,从政策意图看,政策性沙巴体育手机版沙巴体育赛事与控制2017年1月信贷投放过快、近期PPI上涨引发货币当局对通胀压力的担心有关。去年1月新增信贷同比增长万亿元以上,导致央行紧急收紧银根,对部分小银行实施惩罚性提升存准率。可见1月例行是银行放贷的冲动时期,也是央行紧急收紧银根的时点。

虽然预估1月信贷数额仍会高企,但不少业内人士认为,2017年信贷规模在信贷结构中的占比将会下滑。央行数据显示,2016年12月新增居民中长期贷款创下近十个月新低,较11月大幅回落31%。

“部分原因是去年11月、12月存量缺乏额度无法投放,这些额度会在1月放出来,”一位商业银行内部人士告诉记者,“尤其是在货币政策稳健中性和房地产加强调控政策背景下,二三月份沙巴体育平台网投回落速度会加快,政府项目和PPP信贷投放将吸纳较大的信贷资金。”

从沙巴体育娱乐平台假期房地产成交情况看,沙巴体育赛事沙巴体育赛事沙巴体育平台在线遭“沙巴体育官网”。

继过去一年持续**之后,全国热点城市沙巴体育赛事鸡年沙巴体育娱乐平台期间迎来一片清冷,南京、杭州、苏州等地新房成交量纷纷萎缩,为近三年同期最低值。华创证券统计数据显示,沙巴体育娱乐平台两周中,第一周全国40城新房成交314.1万平方米,环比下降38.1%;第二周成交环比再下降89.2%至34.1万平方米。1月截至上周累计日均成交60万平方米,环比12月下降37.5%。

伴随沙巴体育赛事成交量萎缩,部分热点城市房价也出现松动。数据显示,1月深圳房价继续回落,成交均价54931元/平方米,环比下降0.03%;广州成交均价16970元/平方米,环比微跌0.61%。

沙巴体育赛事或迎拐点

平安证券认为,中国尚未进入加息周期,但严厉的房地产市场政策叠加折扣沙巴体育手机版向沙巴体育赛事整,对于房地产市场的负面冲击将较明显,前期房价上涨过快的一线和部分二线城市已进入调整周期。

国海证券研报指出,央行货币政策收紧信号相当于进一步确认宽松周期结束。从过去美国和日本经验看,历次房地产泡沫破灭过程中,货币收紧都是至关重要的条件。此外,过去政策托底房地产或将成为历史。一方面,各地严格执行限购政策,限制房地产沙巴体育赛事信贷,房地产成交量大规模缩减;另一方面,一线城市开始严格限制人口流入,各地“两会”期间一线城市纷纷提出2020年人口的控制线。这意味着一线城市房地产需求未来将不会再大幅增加,房价(包括一线城市)将沙巴体育平台在线迎来长周期拐点。

深圳中原研究中心负责人告诉记者,受双重压力影响,今年沙巴体育赛事仍会面临较大压力。2017年新房市场成交量沙巴体育平台在线随供应增加有所回升,但二手房成交不乐观,整体价格已步入调整期,今年沙巴体育赛事将以震荡波动为主。该负责人同时指出,央行收紧货币政策的影响将会渐渐显现,节后投资需求应有所收敛,并会在一定程度上抑制节后沙巴体育赛事成交量回升。

也有房地产资深人士向记者表示,按照目前基础货币发行量和外汇储备对比来看,央行在货币市场的收缩完全不足以对冲货币泡沫,对于房地产市场而言,货币超发对房价的影响仍较大。

该人士表示,部分城市沙巴体育赛事量价齐跌主要有三方面因素:其一,2016年四季度各大热点城市的调控政策陆续落地,对市场需求面造成较明显的抑制;其二,热点城市地方政府对新房备案价格的控制;其三,受沙巴体育娱乐平台传统淡季影响。三大因素叠加造成量价齐跌的现状。受调控影响,预计热点城市2017年沙巴体育赛事成交量将缩水至2014年水平,价格缓慢上涨趋势并不会明显改变。

东兴证券分析师认为,2017年将成为此轮房地产繁荣周期的拐点,但地产行业并未没落,仍拥有巨大发展空间。尤其是在大城市即大都市圈进程快速发展背景下,稳定的政策环境和前瞻性的规划将为房地产行业开辟新的发展路径。虽然2016年沙巴体育平台在线是行业销售顶峰,但2017年沙巴体育平台在线成为房价的高点,且在未来相当长的时期内,行业总体规模仍有望保持在十万亿元以上。

责任编辑:candy

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